El posible Impacto de la Nueva Política Comercial Estadounidense en el Mercado Inmobiliario de Lima

El posible Impacto de la Nueva Política Comercial Estadounidense en el Mercado Inmobiliario de Lima

En los primeros meses de la renovada administración Trump, la política comercial agresiva de Estados Unidos ha comenzado a generar ondas expansivas en mercados aparentemente distantes. Uno de estos mercados es el sector inmobiliario peruano, particularmente en Lima, donde los efectos podrían empezar a expresarse de formas tanto sutiles como evidentes. Analicemos cómo estas políticas comerciales están reconfigurando el panorama inmobiliario local y qué podemos esperar en el futuro cercano.

Efectos Inmediatos: Incertidumbre y Oportunidad

La imposición de aranceles agresivos por parte de Estados Unidos ha introducido un elemento de incertidumbre en el mercado inmobiliario limeño. Los compradores y vendedores podrían adoptar una actitud de "esperar y ver", lo que impactaría el crecimiento de los precios, especialmente en el sector residencial de clase media. Esta pausa en la actividad inmobiliaria no es sorprendente; observamos patrones similares durante la guerra comercial entre Estados Unidos y China en 2018-2019, cuando los mercados emergentes experimentaron períodos de vacilación.

Sin embargo, esta incertidumbre trae consigo oportunidades únicas. La presión sobre los ingresos de exportación del Perú afectará al sol peruano (PEN), que podrá mostrar signos de depreciación frente al dólar estadounidense. Para los inversionistas extranjeros, esto convierte a las propiedades limeñas en opciones más atractivas especialmente en los distritos de mayor demanda como Miraflores y San Isidro.

Podríamos observar una divergencia entre segmentos del mercado; mientras que las propiedades de clase media experimentan una disminución en la velocidad de las transacciones, el sector de lujo en distritos considerados como Lima Top, se mantendría la demanda, sustentada por compradores con poder adquisitivo, locales y extranjeros que buscan preservar su capital en tiempos inciertos.

Perspectivas a Mediano Plazo: Un Mercado Bifurcado

Bajo el presente escenario, si Estados Unidos mantiene lo expuesto días atrás, en los próximos uno a tres años, es probable que presenciemos un mercado inmobiliario limeño cada vez más bifurcado. Lima, con su economía diversificada y menor dependencia directa del comercio con Estados Unidos, podría mostrar una resiliencia significativa en comparación con otras regiones del país, más orientadas a la exportación como Arequipa o Ica.

El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) probablemente implementará ajustes en su política monetaria para contrarrestar cualquier desaceleración económica. Si las tasas de interés disminuyen, como ocurrió durante la pandemia de COVID-19, podríamos ver un estímulo para el mercado inmobiliario a través de costos de endeudamiento más accesibles. Según datos del IMF (2021), esta estrategia resultó efectiva para apoyar la recuperación durante crisis anteriores.

Un aspecto preocupante es el posible aumento en los costos de construcción. Si los aranceles elevan el precio de los materiales de construcción importados, los costos de desarrollo podrían incrementarse, ejerciendo presión al alza sobre los precios de las nuevas propiedades. Este efecto sería más pronunciado en proyectos urbanos que dependen de cadenas de suministro globales, particularmente en desarrollos de gran altura en distritos como San Borja y Surco.

El Panorama a Largo Plazo: Adaptación y Nuevas Oportunidades

A largo plazo, el mercado inmobiliario limeño se recalibrará según la nueva realidad económica del Perú. Si los aranceles persisten, los precios podrían estabilizarse en niveles que reflejen perspectivas de crecimiento ajustadas. El sector de la construcción se adaptará a estos cambios en la demanda, posiblemente expandiéndose en áreas emergentes mientras se retrae en otras.

Es crucial destacar el potencial desarrollo de nuevas áreas de crecimiento. La adaptación económica, como la diversificación del comercio con Asia, podría generar nuevos centros industriales o comerciales, impulsando la demanda inmobiliaria localizada. El crecimiento de las exportaciones a China, que según el MIT Observatory (2023) se ha convertido en el principal socio comercial de Perú desde 2019, podría fortalecer regiones como el Callao y zonas industriales periféricas de Lima.

Mecanismos Económicos Clave

Varios mecanismos económicos subyacen a estos impactos. La reducción del comercio con Estados Unidos podría disminuir la inversión extranjera directa en Perú, limitando el capital para desarrollo inmobiliario. En 2022, Estados Unidos representó el 20% de las exportaciones peruanas (OEC, 2023), lo que subraya esta conexión.

El tipo de cambio juega un papel fundamental: un sol depreciado puede atraer compradores extranjeros pero también podría desalentar la inversión local si aumenta la inflación. El efecto sobre los ingresos en sectores exportadores, como la minería (que constituyó el 60% de las exportaciones a EE.UU. en 2022 según USITC), podría reducir el poder adquisitivo doméstico para bienes raíces.

Oportunidades para Inversionistas

Para los inversionistas inmobiliarios, este panorama cambiante presenta tanto desafíos como oportunidades. Las propiedades en distritos limeños consolidados como Miraflores y San Isidro probablemente mantendrán su valor debido a su atractivo perenne y la demanda sostenida. Las propiedades de lujo, especialmente aquellas atractivas para compradores internacionales, podrían beneficiarse de la ventaja cambiaria.

Los desarrollos comerciales en áreas estratégicas como Callao, cerca del puerto y aeropuerto, podrían beneficiarse de la reorientación comercial hacia mercados asiáticos. Según CAPECO (2023), los precios inmobiliarios en Lima aumentaron un 4.2% en 2022 a pesar de los desafíos globales, demostrando la resiliencia inherente del mercado.

Conclusión

Las políticas comerciales agresivas de Estados Unidos indudablemente están generando efectos en el mercado inmobiliario limeño, con incertidumbre a corto plazo y efectos cambiarios dando paso a una bifurcación del mercado a mediano plazo y cambios estructurales a largo plazo. Sin embargo, la capacidad de adaptación histórica de Perú, las herramientas de política robustas del BCR y las perspectivas comerciales diversificadas sugieren un proceso de ajuste manejable.

Para navegar este panorama, los inversionistas deben enfocarse en segmentos resilientes—propiedades de lujo, centros urbanos consolidados o centros industriales emergentes—mientras evalúan cuidadosamente los riesgos en áreas sensibles a los aranceles. Con previsión estratégica y comprensión de estos mecanismos económicos, el mercado inmobiliario limeño puede adaptarse y prosperar incluso frente a presiones externas significativas.